¨ 預計2018年粗鋼需求下降幅度大于產量，供應小幅過剩。螺紋鋼供大于求，現貨價格在3000-5200元/噸沖高回落，偏弱運行。風險點：房地產、基建投資超預期。

　　¨ 預計耐磨板廠家震蕩偏弱，現貨價格運行區間40-70美元/干噸，或400-600元/干噸。風險點：房地產、基建投資超預期。

　　一、2017年螺紋鋼市場回顧1.1過去10年螺紋鋼市場矛盾與價格

　　在回顧2017年市場之前，我們先回顧一下螺紋鋼過去十年的走勢，從更大的格局來審視螺紋鋼市場的矛盾演繹和價格運行。我們將過去十年螺紋鋼市場運行劃分為六個階段。

　　****階段：2007年-2008上半年，在房地產投資增長，需求和通脹推動下，螺紋鋼價格從3000元/噸一路上漲至接近6000元/噸;

　　第二階段：2008年下半年金融危機爆發，螺紋鋼價格被迅速打回原形，從接近6000元/噸跌落至3000元/噸附近;

　　第三階段：2009年-2011年初，在中國推出4萬億元基建投資的支撐下，螺紋鋼價格企穩，震蕩走高至5000元/噸;

　　第四階段：2011年初-2014年初，中國房地產限購，經濟增速下滑，GDP脫離兩位數的增長，加上4萬億投資拉動下的鋼鐵新增產能釋放，螺紋鋼供大于求，打壓價格從5000元/噸回再次落到3000元/噸附近;

　　第五階段：2014年-2015年底，房地產新開工面積持續負增長，螺紋鋼需求乏力，產業主動去庫存，鋼價延續回落態勢，疊加上游海外鐵礦石新增產能進入投放高峰期，成本重心下移，鋼價積重難返，螺紋鋼創出十年新低至1690元/噸。

　　第六階段：2016年-2017年，中國推行供給側改革，鋼鐵煤炭行業去產能，徹底取締“地條鋼”，2017年采暖季“2+26”城市高爐限產50%，加上需求端房地產和基建投資增長，產業補庫存，鋼價反轉上漲至4500元/噸。